重磅!央行降息,房贷利率有望再下调
近期LPR也存在下调的可能性。
刘伟/发自北京
(相关资料图)
时隔两个月,央行再度降息。
8月15日,人民银行发布消息称,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,充分满足了金融机构需求。
其中,MLF利率下调15个基点至2.5%;7天期逆回购利率下调10个基点至1.8%。
6月份至今,2个月内央行两次降息,意味着货币政策稳增长力度显著加大。综合多家机构观点来看,此次MLF操作利率的下调,大幅超出市场预期。
有受访人士预计,随着MLF操作利率下调,近期LPR也存在下调的可能性。LPR如果调整之后,带动浮动贷款的利率下调,将会减轻贷款人的还款压力。
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时隔两个月再度降息
大幅超出市场预期
在今年6月13日、6月15日央行分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点后,央行时隔两个月后再度调整政策利率,在8月15日分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点、15个基点。
回顾MLF操作利率调整历史,除2020年初疫情突袭,MLF操作利率曾在2月和4月连续两次下调外,其它调整间隔时间至少为5个月。这也意味着,此次MLF操作利率的下调,大幅超出市场预期。
广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为,此次降息的根本原因还在于7月份金融信贷数据不理想。7月新增社融5282亿元,为近5年同期低点,同比少增2703亿元,人民币信贷成为最大的拖累项,7月信贷口径下人民币贷款增加3459亿元,同比少增3498亿元,远不及历史同期均值(2018年~2021年)的1.15万亿元。
7月份,企业居民部门贷款疲弱的拖累都较为明显。其中,7月份对实体经济发放的人民币贷款仅增加了364亿元,同比少增3892亿元,尽管有半年冲量的影响,7月份惯性回落,但远不及历史同期水平还是反映了实体信贷需求较弱。
在低基数背景下,7月份,新增居民贷款仍同比下降3224亿元,为-2007亿元,2013~2023年同期首次转负,其中短期、中长期贷款同比分别少增1066亿元、2158亿元,反映了居民部门不管是短期消费(旅游出行)还是中长期消费(汽车贷、房贷),都比较疲弱。7月M1同比2.3%,续创2022年2月以来新低。M2-M1达到年内高点8.4%,存款活化不足,也从侧面反映出投资消费的情绪较低。
李宇嘉表示,截至2023年一季度末,商业银行净息差仅为1.74%,已跌破1.8%的警戒线,此前低利率的贷款已经压缩了银行的利润空间,在季末考核期结束后,银行资产端继续支持低息放贷的必要性也有所下降。因此,需要从资金来源端降低银行等金融机构的成本,从而鼓励其再次降低贷款利率。
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LPR有望同步下调 利于降低买房成本
由于需求不足导致的企业和居民部门贷款疲弱,使得降息成为逆周期调节的重要工具之一。
逆回购和MLF利率分别是我国的短期和中期的政策利率。央行通过逆回购和MLF利率释放货币政策信号、通过逆回购和MLF操作调节银行体系流动性并影响市场基准利率,并最终影响至贷款等金融市场产品的利率。
人民银行货币政策司司长邹澜此前表示,要科学合理把握利率水平。既根据经济金融形势和宏观调控需要,适时适度做好逆周期调节,又要兼顾把握好增长与风险、内部与外部的平衡,防止资金套利和空转,提升政策效率,增强银行经营稳健性。
根据Wind数据,8月15日将有4000亿元MLF到期和60亿元逆回购到期,故央行当日净投放1990亿元,其中MLF在8月实现小额加量续作、7天期逆回购实现大额加量投放。
对于央行实现三个月内两度降息,中信证券首席经济学家明明认为,MLF利率下调15BP,7天回购下调10BP,说明长端利率下行空间更大,预计LPR也将等额下降15BP。同时,MLF操作量等额对冲,加大7天逆回购操作量,有助于增加流动性供给,对冲税期和政府发行的影响。
MLF利率下调,有助于带动LPR同步调降,不仅有利于降低企业和房贷利率,同时也将促进房地产复苏回暖。
“由于MLF直接与LPR挂钩,此次MLF操作利率较上月下降15个基点,也意味着接下来的1年期和5年期LPR都会再次下调,分别对应着实体贷款需求和居民房贷需求。也意味着,这对当前预期不好的现状,以及实际物价(名义物价-通胀)升高,投资收益率下行,迫切需要持续推进降成本来提高企业投资收益预期,降低居民消费和按揭买房的成本。”李宇嘉分析。
中泰证券首席分析师杨畅在受访时称,MLF利率作为央行的中期政策利率,目标在于引导中期市场利率围绕政策利率附近波动。由于LPR是由MLF加点构成,这或许也意味着近期LPR也存在下调的可能性。LPR如果调整之后,在重定价日后,浮动贷款的利率下调,可能会减轻还款压力。
值班编委:李红梅
责任编辑:李红梅 刘亚
审读:戴士潮
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